Amerykańska giełda dopiero na półmetku wzrostów?

Według Zacks jest wiele powodów, żeby tak sądzić. Przede wszystkim ostatni kryzys finansowy zmienił zasady gry. Obecnie w amerykańskiej ekonomii nie możemy już mówić o pięcioletnich cyklach boomu gospodarczego.

Do czasu kryzysu z lat 2007-2008 sytuacja wyglądała tak, że po każdej bessie od razu następował błyskawiczny skok GDP do 3-4% rocznie; przez co gospodarka rosła jak na drożdżach, zyski firm pęczniały, akcje szybowały i hossa rozkręcała się na dobre. Jednak z czasem rozkręcała się też inflacja, FED podnosił stopy, gospodarka zwalniała, potem wpadała w recesję, a giełda zaczynała bessę.

Wszystkie nadmiary wyparowywały z rynku, inflacja spadała, rynek wciskał „reset” i cykl zaczynał się od nowa.

Jednak po ostatnim kryzysie finansowym wszystko się zmieniło. Kiedy kurz już opadł, gospodarka wcale nie ruszyła z kopyta, lecz zaczęła rozkręcać się dość niemrawo. GDP rosło dużo wolniej niż dotychczas. Analitycy Zacks przewidywali wtedy, że cykl zostanie przez to wydłużony z 5 do 7-10 lat.

I rzeczywiście w 2015 i w początkach 2016 roku okazało się, że gospodarka trochę zwolniła, a rynek cofnął się z maksimów wszech czasów. Zyski firm także spadły. Korekta była więc naturalną koleją rzeczy.

Jednak za tą korektą nie poszła recesja, jak wielu wtedy przewidywało. Zyski firm szybko wróciły do normy i rynek odżył. Inflacja nie pojawiała się na horyzoncie, stopy zostały na niskim poziomie, a cofnięcie okazało się wyjątkowo płytkie. I w tym oto stanie dotrwaliśmy do końca roku 2016, który przyniósł… Donalda Trumpa.

Co Trump oznacza dla amerykańskiej gospodarki?

Wzrosty! Przynajmniej zdaniem Zacks, które uważa, że zanim nadejdzie recesja, S&P 500 przybierze na wadze jeszcze przynajmniej drugie tyle.

Przysłużyć ma się temu przede wszystkim spektakularne cięcie podatku dla firm z 35 do 15%. To sprawi, że danina na rzecz Wuja Sama będzie najniższa od 80 lat.

W dodatku administracja Trumpa obiecuje wprowadzenie zachęt dla amerykańskich korporacji, aby ściągnęły z zagranicy poukrywane majątki i reinwestowały je w kraju korzystając z dodatkowego obniżenia podatku do 10% wartości sprowadzonych sum.

Takie posunięcie sprawi, że Ameryka stanie się jednym z najbardziej przyjaznych biznesowi krajów. Przynajmniej temu rodzimemu biznesowi. Ale co amerykańskie firmy mogą zrobić z taką ilością gotówki? Ano mogą wykorzystać ją do tego, żeby otwierać nowe fabryki, inwestować w technologię, modernizować wyposażenie, zatrudniać więcej osób, zwiększać wolumen produkcji czy w końcu skupować z rynku własne akcje, windując przy tym ich cenę.

To wszystko powinno rozpędzić gospodarkę jeszcze bardziej. Jeśli Trump spełni swoje obietnice, to oczekuje się, że wzrost GDP przyspieszy do 3-4% rocznie. Dorzućmy do tego proponowane przez Trumpa wydatki na infrastrukturę w wysokości 1 biliona dolarów, zwiększenie budżetu na zbrojenia o 10% i dodatkowe fundusze płynące z ukrócenia Obamacare, a wyjdzie nam, że zarobki firm z amerykańskiej giełdy poszybują do kosmicznych poziomów.

To wszytko sprawi oczywiście, że inflacja oszaleje, FED nie nadąży z jej hamowaniem, na rynku znajdzie się nadmiar gotówki, przewartościowanie akcji osiągnie zawrotne poziomy i prędzej czy później Ameryka wpadnie w recesję.

Zanim to jednak nastąpi, poziom 4000-5000 na S&P 500 powinien zostać osiągnięty w ciągu kilku następnych lat. Tak przynajmniej twierdzi firma badawcza Zacks.

Co o tym myślicie?

Źródło: Zacks.com

Artykuł Wartość indeksu S&P 500 podwoi się w ciągu następnych pięciu lat – przekonuje firma badawcza Zacks pochodzi z serwisu Trading For a Living - blog na temat inwestowania.

Podwyżka stóp procentowych często uważana jest za niedźwiedzi czynnik dla rynku akcji. W ostatni piątek giełda zanotowała ostry spadek, najwyraźniej z powodu rosnących oczekiwań na podwyżkę przez FED, który 21 września spotyka się, aby podjąć decyzję na ten temat.

Jednak, jak zauważają analitycy Goldman Sachs, podniesienie stóp procentowych nie dla wszystkich akcji jest złą wiadomością. Papiery spółek finansowych, głównie banków, są tymi, które na podwyżce mogą skorzystać najbardziej, przynajmniej w krótkim terminie. Nic zresztą dziwnego, bowiem większe oprocentowanie sprawa, że rosną też dochody banków, zwłaszcza te zapisane w księgach rachunkowych.

Zdaniem Goldman Sachs na podwyżce najlepiej wyjdą, m.in. Bank of America, Regions Financial i Zions Bankcorp. Co ciekawe, akcje te (w stosunku do reszty rynku) wydają się obecnie niedowartościowane. A przynajmniej papiery BoA (Cena/Zysk na poziomie 13) i RF (C/Z 12), bo ZION wygląda już trochę gorzej (C/Z 18).

Dysonans widać zwłaszcza, jeśli spojrzy się na cały szeroki rynek S&P 500, który w tym momencie osiąga wskaźnik C/Z na poziomie prawie 25. To rzeczywiście może być więc dobra okazja do krótkoterminowego zarobku. Pod warunkiem, że FED stopy podniesie.

Inne, niewymieniane przez GS banki, wydają się jeszcze lepszą okazją do zarobienia na amerykańskiej giełdzie, jeśli wziąć pod uwagę sam wskaźnik Cena/Zysk:

• Citigroup Inc. – 9.95
• Capital One – 10.02
• JPMorgan Chase & Co. – 11.29
• Wells Fargo & Company – 11.40
• First Bancorp – 13.39
• U.S. Bancorp – 13.49

Tutaj znajduje się kompletna lista amerykańskich banków notowanych na NYSE (jest ich 46). W wolnej chwili można samemu posprawdzać, które z nich są wskaźnikowo najbardziej niedowartościowane i spróbować na tym coś ugrać, inwestując jakieś małe pieniądze jeszcze przed posiedzeniem FEDu.

Ja jednak póki co od amerykańskiego rynku akcji trzymam się z daleka.

Źródło: CNBC, 16.09.2016

Artykuł W co warto zainwestować pieniądze jeszcze przed podwyżką stóp procentowych w USA? pochodzi z serwisu Trading For a Living - blog na temat inwestowania.