Cześć!

Moim zdaniem najlepsze korzyści daje połączenie AT i AF. Nie do końca rozumiem, dlaczego ludzie sztucznie dzielą się na dwa obozy i nawzajem udowadniają sobie swoje racje. Ja jestem zdania, że należy po prostu wziąć najlepsze elementy z AF i z AT, no i używać ich łącznie, wtedy to ma sens. Jeśli jesteś osobą grającą pod trend, to zdecydowanie lepiej grać na spółce, której kurs rośnie z jakiegoś merytorycznego powodu, czyli np. dlatego, że zwiększa się jej zysk, maleje zadłużenie itd. Tak samo lepiej grać/spekulować na spółce, która jest niedowartościowana, niż przewartościowana. I tak dalej. No a to wszystko pozwala stwierdzić wyłącznie analiza fundamentalna, której ja używam właśnie do tego, żeby wybrać odpowiedniego kandydata na inwestycję/spekulację i dopiero potem używam analizy technicznej, aby określić idealny moment wejścia na rynek.

Prognozy EPS-ów nie bazują na danych historycznych. Pisząc o tym, żeby nie słuchać przepowiedni analityków, miałem bardziej na myśli to, żeby nie patrzeć na ich rekomendacje BUY/SELL i na prognozowane poziomy docelowe dla ceny, bo tam często, np. brakuje terminu w jakim dany kurs miałby osiągną ten poziom docelowy. Prognozowany wzrost o 20% może być super, jeśli mówimy o perspektywie paru miesięcy, ale już niekoniecznie taki super, jeśli mówimy o perspektywie trzech lat. Nie wiedząc jak analityk policzył dany poziom docelowy kursu akcji, tak naprawdę strzelamy w ciemno i wchodzimy w transakcję na ślepo, dlatego optuję za tym, żeby nie przywiązywać się za bardzo do tych prognoz, aczkolwiek…

EPS-y to zupełnie inna historia. One częstą są wyliczane na podstawie już zawartych umów z kontrahentami, dostawcami, odbiorcami itd. Jeśli firma ma zawarte umowy, które obowiązują do końca roku czy przez dwa lata po z góry określonych cenach, to w miarę dokładnie można stwierdzić jaki będzie jej zysk w danych roku, ergo jakie będą EPS-y. Dobry analityk dodatkowo rozmawia z konkurencją, z pracownikami, związkami zawodowymi czy z podwykonawcami i na podstawie tych miękkich informacji dopasowuje jeszcze poziom twardych EPS-ów in plus albo in minus.

Poza tym ja zawsze polecam, żeby przed wzięciem tego wskaźnika pod uwagę sprawdzić po prostu czy jego przepowiednie ziściły się w przeszłości dla danej firmy. Jeśli z ostatnich lat firma dowoziła prognozowane wcześniej EPS-y, to znaczy że te prognozy były trafne, czyli istnieje spora szansa, że te prognozowane na przyszłość także będą trafne. Ja używam akurat średniej wyciągniętej ze wszystkich dostępnych prognoz EPS-ów, bo prognoza prognozie też nie jest równa i różni analitycy mają różne szacunki. Dlatego średnia z wielu różnych prognoz będzie najlepsza. Na platformie IB łatwo akurat sprawdzić średnią i to, czy prognozy z poprzednich lat sprawdziły się czy nie. Pokazywałem to chyba nawet w tym filmiku w tekście.

PS. W ankiecie wyszło, że 70% osób woli teksty z pomysłami na inwestycje, no ale postaram się to jakoś równoważyć 🙂

Pomyślałem że zwrócę uwagę na trzy rzeczy, gwoli dyskusji, nie zarzutów:

1. W artykule „10 najważniejszych rad finansowych, których i tak nikt nie posłucha” podałeś w pkt. 7: „Nie wierz w przepowiednie analityków giełdowych. Gdyby ich wróżby się sprawdzały, nie byliby analitykami zatrudnionymi na etatach za marne dwie średnie krajowe (góra).” – jednakże w wideo w obecnym artykule posługujesz się ich prognozami odnośnie EPS na przyszłe lata;). Mówisz że obecny EPS ma wartość historyczną, czyli żadną i tutaj pkt.2
2. Czytałem dawniej w pewnym podręczniku do prognozowania ekonomicznego że wszelkiego typu prognozy tworzone są i tak drogą ekstrapolacji modelu statystycznego, czyli bazują na tym co było (bo na czymże innym mają) – tak więc, przyszłe EPS’y również bazują na danych historycznych. Jedynie wiara w to że pozostałe warunki pozostaną niezmienne sprawia że mogą mieć one jakąś wartość użytkową
3. Bodajże w „Błądząc po Wall Street” autor pisał że sam Benjamin Graham wycofał się ze swoich twierdzeń przed śmiercią twierdząc że po prostu, rynek się zmienił.

Pomimo tych swoich „zarzutów” i tak uważam że na rynku należy szukać każdej możliwej przewagi i AF choć nie idealna, potrafi dawać jednak pewne wskazówki.

PS. Wiem że była ankieta (nie pamiętam wyniku) ale nie przestawaj w publikacji materiałów edukacyjnych na rzecz typów inwestycyjnych!